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轉發-水泥景氣度又回來了?四季度怎么走?

 

發布時間:2021-09-22    字號:【

    8月以來,疲軟已久的水泥市場價格持續回暖,相關個股也重拾景氣。

  Wind數據顯示,8月以來,水泥制造指數最大漲幅已近50%。個股中,包括海螺水泥、天山股份等都在沉寂多時后開啟顯著上漲模式。8月以來,海螺水泥從最低34.62元/股,漲至9月14日盤中最高49.8元/股,漲幅近44%。

  水泥行業景氣度回升的原因是什么?產業發展趨勢又是如何?近日,由中國水泥協會數字水泥網主辦的2021中國水泥經濟論壇在北京舉行,解讀行業市場變因及未來趨向。

  水泥行業重拾景氣

  連續三年行業盈利水平居于高位后,2021年,國內水泥市場一度出現超預期下行。

  記者從2021中國水泥經濟論壇了解到,今年上半年全國水泥市場價格總體呈現高位寬幅震蕩走勢,前期價格在高位呈持續攀升態勢,市場到位價達到近年高位。后期出現深度下調,上半年全國水泥市場(P.O42.5)均價為449元/噸(P.042.5散落地價,下同),比去年同期增長0.9%。

  盡管絕對價格在歷史上仍然處于相對合理水平,但考慮到今年炭等原材料價格大幅上漲的背景,水泥行業和企業的盈利階段性下滑較為顯著。進入5月下旬以后市場求明顯降溫,供需關系逐步惡化,各地企業激烈競爭,價格陡降,南方主流市場大部分地區水泥價格累計跌超過100元/噸,瀕臨成本線。分區域來看,上半年價格漲跌波動較大的區域主要華東、中南和西南地區為主,小旺季價格連續上調60-90元/噸,進入淡季的5-7月份,價格又出現每噸超百元下滑。

  不過自8月份以來,水泥市場景氣度回升趨勢明顯。

  據中國水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林介紹,最新數據顯示,9月初水泥市場已呈現全國性普漲局面,22個省份價格同比呈現增幅,低價區大幅減少,云南地區水泥價格本周價格也呈現上漲態勢,漲幅在150-180元/噸。

  “2021年1-8月,全國累計水泥產量13.53億噸,同比増長8.3%,7月份,全國單月水泥產量2.15億噸,同比下降5.2%?!标惏亓纸榻B,從月度走勢來看,1-4月份我穩增長措施持續發力拉動水泥需求向好。政府提就地過年南部市場啟動較快和疊加上年同期低基數雙重影響,全國單月和累計水泥產量呈現高位增長,增速高達30%;進入5月,受持續強降雨天氣影響,同時因大宗商品價格上漲導致部分工程進度有所放緩需求提前回落,加之去年基數影響,5、6、7、8月連續4個單月水泥產量同比出現負増長(-3.17%、2.93%、-6.5%、5.2%)。全國累計水泥產量逐步回落至83%。9月份受部分區域限電壓減產影響,預計累計同比繼續回落。

  限產成刺激價格上漲主因

  為何今年上半年水泥行業出現增收不增利情況?此番刺激水泥價格回暖的因素又是什么?

  2021中國水泥經濟論壇上,行業人士分析認為,今年造成價格在淡季出現超跌的核心原因有多個方面,一是基建和房地產新開項目資金有所不足,施工進度放緩。二是雨季傳統季影響提前。三是包括鋼材大宗價格暴漲和建黨百年慶典活動等外在因素疊加影響。四是新產能釋放以及各地企業通過技改增加了實際供給。五是水泥企業跨區域銷售頻繁,加劇市場競爭,促使價格出現超跌。

  與此同時,煤炭價格爆漲,水泥行業生產成本大幅增加。

  “自2021年以來,煤炭價格持續攀升,部分區域煤炭到廠價已超過1400元/噸,使得水泥生產成本增加?!标惏亓种赋?,2021年1-7月全國水泥行業實現銷售收入5641億元,同比增長9.9%(同口徑),實現利潤829億元,同比下降12.8%(同口徑)。分季度看,一季度因量價齊升,利潤同比增長13.2%,二季度受價格下行影響,利潤同比下降13.2%。

  不過他認為,三季度,受水泥價格上漲影響,預計行業利潤下降幅度收窄。而水泥行業限產是近期價格上漲的主要原因。

  據悉,7-9月份國內水泥行業普遍停產天數為10-20天。其中江蘇、安徽和浙江例行檢修。福建7-9月錯峰15天。山東8月11日到8月31日錯峰20天。江西8月16日到8月20日錯峰5天。湖南三季度錯峰12天。云南三季度錯峰15-20天。四川8月份錯峰10天,9月份10天。山西8月份26日至9月15日錯峰20天。重慶、貴州等地區均在30天。遼中7月15日至8月4日錯峰生產20天。黑吉地區7月25日至今執行錯峰生產15天。

  四季度價格將明顯超去年同期

  在市場價格持續走高環境下,水泥行業對四季度市場普遍存樂觀預期。

  證券時報·e公司記者從2021中國水泥經濟論壇了解到,全年國內水泥產量與去年大體持平,需求維持平臺期的特征不變,自7月開始,產量月度環比將會轉正,同比或將繼續處于弱狀態。一是基建方面,下半年專項債發行將提速,基建投資增速或有所加快。根據國家統計局數據,今年前5個月基礎設施投資同比增長118%,兩年平均增速為2.6%,低于同期固定資產投資增速,基建投資增速低于市場預期。作為地方基建資金主要來源的專項債,市場普遍預計下半年專項債會加快發債進度,完成全年3.65萬億元的新增專項債發行任務,意味著下半年還有約2.6萬億元新增專項債待發行,因此下半年基建對于水泥需端仍將起到托底作用。二是房地產方面,房地產新開工雖偏弱,但不會失速下滑。受中央政府對房地行業調控政策不斷趨嚴影響,二度以來,房企新開面積單月同比一直處于負增長狀,托底思維、對水泥需求產生的下滑沖擊有限,整體影響不大。

  而從供給層面看。下半年預計包括陜西、廣西、江西局部區域存在新點火產能釋放,給局部市場將帶來一定壓,限電、能耗雙控、錯峰限產等因素將繼續抑制產能的發揮,水泥行業依舊面臨供需控的市場環境。

  從政策發展趨勢看。工信部出臺的產能置換新政,大幅提高了置換比例,大氣污染防治重點區域由1:1.5提高到1:2,大氣污染防治區域由1:1.25調整1:1.5,且對置換指標進行了更嚴格的限制要求,將對后期產能進一步壓減起到重要作用。將有利于化解產能過剩和實現雙碳目標。同時,錯峰生產常態化,行業以減污降碳為重點,推進企業綠色低碳高質量發展的同時,約束性碳配額指標的下達,將對水泥供給約束將不可避免,有利于行業供需矛盾的減緩,推動供給側結構調整和行業向好發展。

  陳柏林認為,今年四季度,水泥行業供給側“能耗雙控”、“錯峰生產常態化”、“限電”、“環保督察”等因素將依舊對水泥供給壓縮有明顯效應。從價格角度看,四季度將延續三季度末走勢,市場需求將會不斷回復,水泥企業心態有所調整,重拾行業自律措施,加之煤炭價格大幅上漲推動水泥價位上移,在8-10個省主產區的能耗雙控壓力下,有進一步限產預期,水泥價格將迎來修復并持續上調,四季度價格將明顯超過去年同期水平。

  版權聲明:本文內容來源于“數字水泥網”版權歸原作者所有;我們對文中觀點保持中立,內容只做參考交流學習之用。

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